أثر هيكل رأس المال على القيمة السوقية للمؤسسة الاقتصادية المدرجة في بورصة الجزائر

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى تحليل أثر هيكل رأس المال على القيمة السوقية للمؤسسة، من خلال دراسة تطبيقية على مجمع صيدال للفترة الممتدة بين 2014 و2023. ركزت الدراسة على أبرز مكونات الهيكل المالي، مثل الأموال الخاصة، الأسهم والسندات، ومدى تأثير كل منها على القيمة السوقية. اعتمد الباحثان على المنهج الوصفي والتحليلي، مع توظيف بيانات مالية مستخرجة من التقارير السنوية لبورصة الجزائر ووثائق صيدال. أظهرت النتائج وجود علاقة إيجابية بين بعض مكونات هيكل رأس المال (خاصة الأموال الخاصة) والقيمة السوقية، بينما بيّنت أن الاعتماد المفرط على التمويل بالدين قد يؤدي إلى انخفاض القيمة السوقية. توصي الدراسة بضرورة إيجاد توازن في مصادر التمويل، وتبني سياسات مالية تركز على تقليل المخاطر وتحسين كفاءة الأداء المالي، من أجل تعظيم القيمة السوقية للمؤسسة.Abstract: This study aims to examine the impact of capital structure on the market value of the firm, with a case study on SAIDAL Group over the period 2014–2023. The research focuses on key components of capital structure, such as equity, stocks, and bonds, and analyzes their influence on the firm's market valuation. Using a descriptive and analytical methodology, the researchers relied on financial data from SAIDAL's reports and the Algiers Stock Exchange. Results revealed a positive relationship between some capital structure components (notably equity) and market value. However, excessive reliance on debt financing may lead to a decline in firm value. The study recommends adopting a balanced financing approach and financial policies that reduce risk and enhance performance efficiency, thereby maximizing market value.